兴业证券：A股市场策略周报

近期主题回顾

——近两周以来减持新规发布，市场风险偏好短期回暖，上证指数迎来小幅反弹，3个主题获得正收益，涨幅居前的沪股通50、赛马、粤港澳自贸区，分别上涨2.25%，2.12%，1.1%。我们坚持推荐的大银行、白马股板块（包含在沪股通50指数中）收益居前。

未来主题投资观点

——近期IPO放缓，减持新规出台，市场风险偏好有所回暖，短期反弹窗口下可关注强势主题的结构性机会。具体主题方面，6月4日神华与国电双双停牌，国资委在6月2日国改吹风会表示将继续推进煤电、重型装备制造、钢铁领域的央企重组，建议关注央企兼并重组投资机会。5月21日《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》落地，油气垄断领域“破冰”，建议关注油气改革领域投资机会。根据3月发改委改革专题会议提出的“争取做到5、6月份改革方案全部报出、党的十九大之前出台实施”，我们认为6月将迎来混改领域多个重要催化事件。此外，电动汽车本土市场政策利空消化接近尾声，特斯拉等重磅海外车型即将量产，推荐关注6月中下旬最佳布局期。

1）央企兼并重组再加速，化解过剩产能是主线。6月2日国资委的新闻通气会上，国资委副秘书长彭华岗表示，下一步将加快深度调整重组步伐，稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组，争取年内调整到百家以内。我们认为，兼并重组是化解产能严重过剩矛盾、调整优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径，下一步央企兼并重组将紧紧围绕去产能这条主线展开，关注煤电、钢铁、船舶三大行业。

2）油气改革文件出台，垄断领域体制“破冰”。“管网独立”首现油气改革政策文件，改革力度或超前。油气改革一直以来的总体思路是“管住中间、放开两头”。上游端涉及到油气资源勘探开采，是此次油气改革的核心内容之一，中游管网独立是必然趋势但阻力较大，改革将以“三步走”战略仍需时日，下游销售端已有混改尝试，后期有望扩大范围。

3）混改方案出台时间窗口至，各大集团整装待发。根据3月31日发改委改革专题会议提出的“争取做到5、6月份改革方案全部报出、党的十九大之前出台实施”，我们认为6月将迎来混改领域多个重要催化事件，建议关注混改相关机会，具体标的详见正文。

4）本土市场政策利空消化接近尾声，电动汽车大周期即将启动。国内补贴退坡政策利空逐渐消退，客车补贴真实退坡幅度将好于市场预期，根据在手订单来看，公交车大规模采购仍未启动，商用车放量时点预计在三季度。海外特斯拉等重磅海外车型即将量产，全球景气度共振向上。在市场和政策比较优势下，全球产业转移中国的趋势明确，进入全球一线供应链个股将具备长期成长性。

东方证券：每日策略追踪

研究结论

2017年6月7日A股市场表现：今日上证综指收3140.32点，上涨1.23%点；沪深300上涨1.17%；中证500上涨1.94%；中小板综上涨2.18%；创业板综上涨2.28%。

行业表现：今日所有行业指数均上涨，其中，机械设备、建筑材料以及传媒涨幅居前三，分别上涨3.04%、2.94%与2.40%。从行业胜率来看，所有行业胜率均高于90%，除非银外所有行业胜率均高于95%。从各行业成交额来看，与上一个交易日相比，传媒、休闲服务、食品饮料与通信的交易额增长幅度均超过80%。

概念表现：今日高送转概念指数、雄安新区指数、次新股指数涨幅居前三，分别上涨4.48%、4.14%与4.12%；同时，医药电商指数、股权转让指数以及金控平台指数涨幅后三。

从市值分组涨跌表现来看：今日小市值股票涨幅明显，且今日市值越高涨幅相对越低，这也符合今日创业板、中小板上市公司普遍上涨幅度较高的表现。

资金方面：央行今日进行1800亿逆回购操作，同时有2400亿逆回购到期，净回笼600亿元。Shibor隔夜、Shibor7天利率均有所回落，且同时隔夜拆解与7天拆解之间的利差扩大，短期内资金面偏紧的态势有所松动。

市场相关热点回顾展望

今日我国公布5月官方储备资产规模，5月官方储备资产31484亿美元，较上月增加238亿美元，环比提高0.76%，这也是连续第四个月官方储备资产增加。

从储备资产的各个分项来看，外汇储备贡献率为0.769%，基金组织储备贡献率为0.003%，特别提款权贡献率为0.003%，同时，黄金储备与其他储备资产贡献率为负，分别为-0.0005%与-0.012%。从资产储备的历史贡献率来看，外汇储备贡献率越来越高，黄金储备贡献率逐步减弱。

风险提示

1.监管持续加强导致市场风险偏好降低；

2.宏观经济下行超预期，对A股基本面带来负面影响。