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在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
如果您继续访问或使用本网站及其所载资料,即表明您声明及保证您或您所代表的机构为“合格投资者”,并将遵守对您适用的司法区域的有关法律及法规,同意并接受以下条款及相关约束。如果您不符合“合格投资者”标准或不同意下列条款及相关约束,请勿继续访问或使用本网站及其所载信息及资料。
投资涉及风险,投资者应详细审阅产品的发售文件以获取进一步资料,了解有关投资所涉及的风险因素,并寻求适当的专业投资和咨询意见。产品净值及其收益存在涨跌可能,过往的产品业绩数据并不预示产品未来的业绩表现。本网站所提供的资料并非投资建议或咨询意见,投资者不应依赖本网站所提供的信息及资料作出投资决策。
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投资要点:
货币环境收紧之势难改。5月12日央行发布一季度货币政策执行报告,报告显示一季度非金融企业及其他部门贷款加权平均利率自2016年12月底以来上升了26bp,而从M2、社融、信贷增速放缓来看,货币量、价均呈收紧趋势。另外,央行对全球增长的判断更为积极,但也提示了可能会出现的金融市场波动风险。报告认为当前中国经济面临的主要是结构性而非周期性问题,所以货币政策将保持审慎中立。而在专栏中央行还专门详细解释了“缩表”。从二季度来看,我们认为货币政策仍会在保持基本流动性稳定的前提下有序推进金融去杠杆。
上周上证综指与创业板指数分别下跌0.63%和2.4%。从行业上看,银行、非银金融周涨幅分别为4.05%和2.46%,其余27个中信一级行业均录的下跌,周跌幅较大的行业为国防军工、综合、农林牧渔,其周跌幅均超过5%。从主题来看,特高压、OLED、沪股通50、次新股周涨幅分别为1.27%、0.72%、0.29%和0.04%;而西藏振兴、丝绸之路、通用航空、航母主题周跌幅均超过7%。
市场维稳痕迹明显。上周除上证综指外,深综、创指跌幅均超过2%,市场平均股价指数周跌幅超过3%。银行、保险、石油石化是市场主要维稳力量,市场资金对管理层意图的博弈也使得未来市场可能会面临进一步分化格局。我们认为在监管层态度并未有实质性改变的背景下,对上证综指的维稳以及当前指数所处位置意味着政策面的转向短期可能较难出现。因此市场在下周很可能会继续弱势震荡走势。
我们认为在市场弱势格局下的首要任务是控制好仓位。同时我们建议关注基本面较好、成长与估值匹配度高的超跌个股,包括但不限于电子、传媒、计算机、机械等行业。
风险提示:宏观经济大幅下滑、流动性出现紧缩、相关行业政策低于预期。
盘中特征:
周五,市场震荡反弹,分化较大。上证指数收于3083.51,上涨22.01点,涨幅0.72%,成交1751亿元;深圳成份指数收盘9787.99,上涨11.54,涨幅0.12%,成交1985亿元。28个申万一级行业指数12个上涨,16下跌;其中:银行、非银金融和交运涨幅领先;国防军工、传媒和计算机跌幅居前;非ST股票涨停38家,11个股票跌停。
后市研判:
短期有企稳反弹要求。四月中旬以来的调整已经接近280点,昨日盘中的低点3016距离去年十月初的调空缺口3009非常接近,市场由此产生反弹是比较自然的。
我早先一直强调这个缺口是空方此次攻击的目标之一,如今基本实现,短期不应过分看空。今日盘中银行和保险的强势令人深刻,不少品种特别是大型国有金融股出现屡创新高的走势,这里既有基本面的推动,也有维稳的需求。下周就要正式开启一带一路的国际峰会,每逢大会求稳也是A股市场的传统,何况连续下跌那么多之后,人心思涨也是情理之中的。其实,只有大金融不要连续破位,给投资者造成指数重心不保的感觉,市场维持正常的结构性机会仍是比较容易的。前阶段不少金融类股票连续破位下行,影响到了投资者的持股信心。当然,像今天这样的金融股过分领涨的行情,也会使得其他股票乏人问津。好在投资者信心这两天看似有所恢复,前阶段的强势股也有重新活跃的迹象。总体来看,市场进入超跌反弹阶段,年线跌破后也没有像样反弹确认过,预计下周市场仍有惯性上冲的过程。
需要关注的事件:1)货币政策预期;2)金融去杠杆进程;3)国际市场波动;4)市场监管政策的变化。
操作策略:持币观望。