申万宏源：A股大势研判

仍需等待时机

盘中特征：

周二,市场小幅反弹、成交低迷。上证指数收于3134.57，上涨5.04点，涨幅0.16%，成交1741亿元；深圳成份指数收盘10165.22,上涨73.32,涨幅0.73%，成交2128亿元。28个申万一级行业指数4个上涨，24下跌；其中：家电、军工和食品饮料涨幅领先；建筑装饰、非银金融和交通运输跌幅居前；非ST股票涨停37家，11个股票跌停。

后市研判：

耐心等待市场止跌。4月中旬以来市场连续调整，一口气击穿半年线，这条线在去年底今年初曾几度跌破后被拉回，被市场认为是一根慢牛通道线，所以对市场的信心影响很大。本周开局延续调整，今日虽然有所反弹，但是投资者信心受到一定打击，恢复起来恐怕非一日之功。当然连续下跌那么多，短期或许有短暂维稳的要求，预计超跌反弹居多数。中线趋势仍然取决于基本面，仍需关注金融去杠杆的进程，以及股市政策面的变化。如果无实质性改变，那么沿着技术趋势走的话，再往下看，年线在3085点左右并向上移动，是下一个技术支撑位。另一个，应该是3009点的缺口了，我们已经很久没有讨论这个技术位了，主要原因是时机未到，这个时点可以拿出来稍微讨论一下了，因为一旦年线也失守，那就只能看这个位置了。根据缺口必补理论，笔者一直强调这个缺口在一波反弹后还是会去补掉的，这波调整可以把它作为一个目标位。再来说说创业板，很明显仍在下降趋势中，短期处于加速赶底阶段，年初的低点1783和2015年的低点1779已经在不远的下方了，预计不创新低是不会有像样的反弹的。总体来看，市场短期下跌趋势形成，需要耐心等待止跌信号和投资者信心的恢复。

需要关注的事件：1）货币政策预期；2）金融去杠杆进程；3）国际市场波动；4）市场监管政策的变化。

操作策略：持币观望。

万联证券：策略周报

市场策略

上周市场出现连续下跌，盘面上次新股、雄安概念等题材股持续下跌，而消费类白马股持续上涨。我们认为在五一节前市场表现难言乐观，仍需保持谨慎。从历年A股的表现来看，每次节假日前几个交易日，都有明显的资金流出效应，市场表现都相对较弱。从市场资金面来看，银监会查处委外资金，部分资金撤离二级市场，对股票市场资金面形成了一定的冲击。从市场情绪面来看，经过连续的大幅杀跌，市场情绪面偏向谨慎。从经济基本面来看，高频经济数据显示，经济增速回升略超预期，企业盈利预期改善，但货币政策面趋紧的概率增加。综合来看，情绪面偏向谨慎、资金面面临扰动，节前一周市场继续震荡调整的可能性比较大。