华创证券：策略报告

1.A股策略。不以涨喜，消费恒强。再通胀交易延续和“两会”维稳，股、债、商品迎来技术性反弹。与投资者情绪亢奋相对，市场的“绿旗”隐忧也在增多。库存驱动的经济短周期复苏接近尾声，MPA考核资金面难言宽松，维持中上游日慎一日的观点判断，坚守下游大消费龙头板块电子、医疗、食品饮料、家电的配置。

2.海外观察。窄幅震荡，屏息以待。欧美股市在议息会议等本周的重要决议前窄幅昨日窄幅震荡，小幅收阳。昨日大宗商品也在前两周的持续压抑下，随着美元受到了抑制而出现反弹。中期来看，脱欧进程的启动将增添欧洲政治风险。同时关注联储决议和财政上限问题的组合对于美国经济产生的影响，这些将成为2季度全球资本市场的重要扰动因素。

3.行业动态。投资增速存隐忧，大消费长期强支撑。从近期披露的数据看，2017年二季度起基建投资、房地产投资、制造业投资保持同比强势增长均不易。拥有成本转嫁能力的下游消费龙头在过去一个月受到市场热捧，抗通胀投资主线下第一波上涨的主力部队集中于食品饮料、家用电器行业的的白马股。当前我国的人均GDP大约在1.1万国际元，已经达到美国50年代、日本70年代以及韩国90年代水平，如今中国人均GDP已过1万国际元的门槛，给消费留下巨大空间。

4.主题聚焦。弹性之矛看苹果。苹果链延续成长主线，继续遵循MIT黑科技，挖掘高弹性之矛。A股昨日主题整体复盘来看，以苹果为首的科技类主题强劲上涨，突破近期高点。符合我们在周报中强调的“围绕消费升级，偏重防御这一主线，下游优选消费高端化、中游优选国产替代空间大、新科技优选成熟期短的主题”的特征。美股方面开采业指数相对较好，而体育、世界地产等概念相对走弱。仍建议按照周报思路，继续重点推荐苹果产业链，特别是与过去2年MIT科技评论十大突破深度结合的iPhone8杀手级功能：3D面部识别、无线充电等。

国盛证券：策略报告

主要观点：

我们在上周的报告中作出的“权重股继续震荡，中小盘股持续补涨”的判断与市场的实际表现基本一致。并认为虽然本周市场波动幅度加大，不会改变这种基本趋势，这主要是因为：

第一，虽然两会将陆续闭幕，但投资者大可不必担心两会行情的结束。因为伴随着两会的结束，两会期间的热点议题将陆续推出具体政策措施，相应题材有望迎来政策“风口”。

第二，随着一季度接近尾声，一季度业绩预告将进入高峰期，一季报将成为市场关注的重点之一。

第三，从技术上看，虽然权重股面临较大的调整压力，但整体下调空间有限，或将在3200点附近构筑整理平台，并且中小盘股仍然存在一定的补涨空间。

操作策略

预计本周市场波动幅度将加大，但市场运行的基本趋势并未改变。建议操作上应当坚持轻仓操作，规避前期的涨幅过大的品种；可以关注那些有补涨需求的中小盘题材受益股，如国企改革、农村改革、环保等板块，特别是那些年报和一季报业绩预增的个股和板块。