招商证券：市场评述报告

从总体上看，来历不明确的资金在基建有色板块中打出牛市一期的走势，代价是过去三年火热的科技成长股沦为僵尸，估值极度高企的情况下横盘震荡，波动率和活跃资金不断流失。真正仍然担心的不是当下，因为蓝筹强势，资金今朝有酒，能够有效稳住概念股筹码；反而是市场主攻力量告一段落的情况下，失去联动效应支撑的概念板块可能遭受的打击。

申万宏源：A股大势研判

震荡整理，基建板块保持强势

盘中特征：

周一沪深股市高开震荡，上证指数盘中再创3288点反弹新高，但尾市有所回落，最终两市均以小涨报收，其中上证指数收盘报3277.10点，上涨15.16点，涨幅0.46%，深成指收盘报11068.87点，上涨32.34点，涨幅0.29%。两市共成交6421亿元，增加296亿元。从盘口看，工程建设、贵金属和造纸印刷分别上涨5.25%、3.97%和3.63%，而工艺商品、化纤、汽车分别领跌1.17%、0.82%和0.60%。最终，两市个股涨跌比约为4:5，其中除次新股外共有17只个股涨停，2只跌停。

后市研判：

根据目前行情，短线大盘仍以震荡整理为主，技术回调压力增大，同时结构性分化明显，权重股相对活跃。

首先，在上证指数周K线七连阳之后，短线市场虽然维持强势，但技术性调整的要求也有增无减，表现在盘面，就是沪深两市的量能放大已经比较疲弱，如出现量能回撤，行情也将同步调整，当然这种调整只是技术性调整而以，幅度不会很大。同时，从周一分时走势看，尾市股指有所走软，调整压力若隐若现，或者说投资者开始谨慎，做T+0的力量开始强大，因此尾盘出现集中抛压。

其次，从盘口看，结构性分化行情仍在持续，前期市场表现活跃的“一带一路”概念股、基建板块等继续领涨，而有色金属等也保持活跃，相对应的是创业板指数出现小幅下跌。从目前看，这种结构性分化仍将持续，但对于想补仓的投资者，与其再去追涨权重股，赶潮头，倒不如退而结网，在前期没有涨过的绩优科技股当中提前埋伏、寻找机会。

第三，市场对题材的反应相对谨慎，例如深港通消息明朗后周一券商信托和多元金融板块均出现小幅下跌，并没有简单复制两年前沪港通成行后的券商股的火爆行情，表明这一利好在此前已经充分消化，后市预期降低。

操作策略：题材股短线操作，关注有望补涨的中小创成长股，寻找确定性机会。

华泰证券：A股策略报告

近期市场整体较强，但后市大盘仍面临意大利公投、大小非减持、新股提速的负面影响。大盘仍会频繁出现震荡，指数也逐步接近年初熔断区域，上方压力较为沉重，如果要突破还需要量能配合，并多次发起冲击，才能逐步消耗空方利盘的压力。如果遇到市场回调，主要关注三个关键点位，分别是3140点、100日均线以及3000点附近是否存在买入机会。我们预计到12月之后，大盘仍会有较大的震荡出现，操作上我们会延续波段操作，板块配置上，我们会以周期股为重点关注对象，同时择机关注估值洼地的银行板块。