【成恩周报】市场流动性向好，大盘会涨到哪里？
1、大势研判
2、资金面
资金面上，本周北上资金净流入210亿元，净流入金额靠前的板块为电气设备、电子、家用电器、公用事业和非银金融，其中电子行业连续两周净流入居前；净流出金额靠前的为食品饮料、通信、化工、有色金属和传媒，其中食品饮料连续两周净流出位居第一。
3、信息面
本周消息面上，疫情方面，全球日新增病例数再度反弹，其中英国和俄罗斯日新增病例数均明显抬升，巴西新增病例数则再创新高，南非情形同样极不乐观。
但是从经济数据方面看，欧元区制造业PMI指数继续小幅改善，同期服务业PMI指数超预期改善至58%，其中德国服务业PMI指数的改善幅度则高达5.3个百分点至58.1%；美国6月Markit制造业PMI指数小幅回升至62.6%。说明尽管疫情加重，但是主要经济体的供给能力持续回升。在景气指标之下，我们也能发现美联储对宽松政策退出的不情愿，或是对中期经济增长的不确定。
国内方面，本周为经济数据空窗期，但是市场利率定价机制有所变化，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。该举措将减少长端期存款的期限利差，整体上降低了存款利率。我们认为这一政策变革有利于居民储蓄搬家，金融让利实体，降低实体的资金成本。
4、后市研判
本周市场快速反弹，我们判断和央行逆回购维稳的动作有关，市场流动性释放的预期提升。交易层面，市场热点百花齐放，成交量也维持在万亿以上。我们前期一直提示的判断市场景气指标，沪指的3525点以上以看多为主，上涨空间以沪深300的5500点为第一进攻位。后续我们建议关注周期板块、非银金融、新能源汽车和光伏板块。
1、大势研判
2、资金面
资金面上，本周北上资金净流入210亿元，净流入金额靠前的板块为电气设备、电子、家用电器、公用事业和非银金融，其中电子行业连续两周净流入居前；净流出金额靠前的为食品饮料、通信、化工、有色金属和传媒，其中食品饮料连续两周净流出位居第一。
3、信息面
本周消息面上，疫情方面，全球日新增病例数再度反弹，其中英国和俄罗斯日新增病例数均明显抬升，巴西新增病例数则再创新高，南非情形同样极不乐观。
但是从经济数据方面看，欧元区制造业PMI指数继续小幅改善，同期服务业PMI指数超预期改善至58%，其中德国服务业PMI指数的改善幅度则高达5.3个百分点至58.1%；美国6月Markit制造业PMI指数小幅回升至62.6%。说明尽管疫情加重，但是主要经济体的供给能力持续回升。在景气指标之下，我们也能发现美联储对宽松政策退出的不情愿，或是对中期经济增长的不确定。
国内方面，本周为经济数据空窗期，但是市场利率定价机制有所变化，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。该举措将减少长端期存款的期限利差，整体上降低了存款利率。我们认为这一政策变革有利于居民储蓄搬家，金融让利实体，降低实体的资金成本。
4、后市研判
本周市场快速反弹，我们判断和央行逆回购维稳的动作有关，市场流动性释放的预期提升。交易层面，市场热点百花齐放，成交量也维持在万亿以上。我们前期一直提示的判断市场景气指标，沪指的3525点以上以看多为主，上涨空间以沪深300的5500点为第一进攻位。后续我们建议关注周期板块、非银金融、新能源汽车和光伏板块。
