从本周大盘走势看，“春季躁动”俨然已经开启。回顾过去十年的春季行情，流动性相对宽松和政策利好是春季行情中成长板块表现较好的外部环境。今年在货币政策不急转弯的论调下，近期市场流动性强，外加北上资金持续加仓、公募基金天量发行等因素均利于成长板块的表现。

截止收盘，上证指数报3570点，周涨幅2.79%，周五当天向上冲击前期高点3578后回落，结束6连涨；深成指报15319.29点，周涨幅3.24%；创业板指报3150.78点，周涨幅6.22%。结构方面，本周上涨幅度较高的行业为农林牧渔、有色金属、电气设备和国防军工。

A股日成交额连续5天破万亿，本周日均为11782.98亿元，日均成交量为822.51亿股，成交额和成交量从2020年12月起持续提升，市场整体情绪高涨。

截止周五，北向资金持有A股市值为24892亿元，近期两个月增持节奏加快。本周继续大举增持，1月8日，北向资金全天实际净买入206.15亿元，为历史次高，仅次于2019年11月26日创下的214.3亿元单日净买入额纪录。在行业配置方面，集中于食品饮料、医药生物、家用电器、电气设备和电子。

1）年初新发基金规模超出市场预期。本周新发行产品的募集规模上限合计达到590亿元，认购规模则达到了1267亿元，按当前发行速度，预计1月发行规模可达到1700亿元，将明显超过2020年四季度的月均规模，超出市场预期。

2）1月6日，佐治亚决选中民主党拿下关键的两个席位，民主党和共和党在参议院各占50席位，加上副总统Kamala Harris的一票，这意味着民主党罕见地同时占领了白宫和两院。市场普遍认为，如果总统人选与国会由同一党派占据，总统的政策推行将受到更多支持，因而政策取向更加鲜明、政策力度更加强劲。

3）新冠疫情方面，目前全球各国的新冠疫苗接种进度不一、接种数量不足：美国在2021年1月1-5日每日接种超过30万剂，累计每1000人中大约有15人接种疫苗，就我国而言，在2020年12月16日-31日每日接种约18.75万剂，2020年底我国累计每1000人有大约3人接种疫苗。

从技术面角度看，本周沪指连续站上3418点，且成交量和价格共振，呈现积极上攻的状态。市场从7月后一直呈现箱体震荡，但是箱体底部是逐渐提高的。本次突破箱体向上，日线和周线的量价配合都很好。乐观的看，市场将进入下一个箱体震荡，从等高箱体的理论出发，我们预计可以从3460点看到3800点左右。

从基本面角度看，权益市场受利率和汇率影响，利率没有大幅波动的情况下，外汇保持单边升值，因此预计外资在2021年将继续持续流入。我们认为在上涨的行情中，更重视趋势，在市场流动性宽松的阶段，目前应该积极做多和持股，若出现量价背离和风格进一步分化时再调整仓位。