成恩投资周报丨警惕市场风险,等待加仓良机

成恩资本   2019-12-01 本文章13阅读

警惕市场风险,等待加仓良机

(2019/12/01)

01

大势分析

本周大盘“地量向下”调整,周五上证指数收于2871.98点,周跌幅0.46%,最低2858.58点,击穿2870关键点位;创业板指收于1664.9点,周涨幅0.89%,最低1647.29点,击穿1650关键点位;深证成指收于9582.16点,周跌幅0.46%。上证指数及创业板指双双击穿我们前期定位的“多空关键点”,关键因素是受年末机构仓位调整影响明显,高位白马股出现筹码松动补跌的现象。

资金面上,北向资金受MSCI最后一次扩容影响明显,达到近期流入峰值,本周大幅净流入318.97亿元。流入板块上,电子元器件、银行、房地产板块净买入迅速提升,食品饮料板块遭到大幅净卖出。此次MSCI扩容完成后,下一步扩容尚无时间表,短期市场增量资金有限。

消息面上,主要有两方面:

(1)经济数据:国家统计局周三发布10月规模以上工业企业利润同比-9.9%,前值-5.3%1-10月份全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0亿元,同比下降2.9%,降幅比1—9月份扩大0.8个百分点。其中高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业利润同比分别增长7.5%、5.3%和2.0%,增速加快。汽车制造业利润虽同比下降14.7%,但降幅比1—9月份收窄1.9个百分点。10月份,工业企业利润下降幅度扩大,主要受工业品出厂价格降幅扩大、生产销售增长放缓等因素影响。

国家统计局周六发布11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,时隔6个月重回枯荣线之上,同比上升0.9个百分点,创下年内第二高纪录。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。生产指数和新订单指数为52.6%和51.3%,环比分别上升1.8和1.7个百分点,均为下半年以来的高点,其中新订单指数重回扩张区间。

整体来看,国内工业企业利润下滑幅度继续扩大,结构上高新技术及装备制造行业增速加快,汽车制造业降幅有所缩小,重点关注11月份相关数据是否有所回升;而PMI重回荣枯线之上进入扩张区间,制造业需求端均有所改善。目前我们跟踪的重要经济数据中,社融、基建投资以及PMI都已进入逐步企稳回升阶段,预计国内经济大概率将在今年四季度见底并逐步回升。

(2)证监会周五表示,将积极打造航母级头部证券公司,支持国有资本注资等方式做大做强,关注下周头部券商的市场表现。央行行长易纲表示,坚持稳中求进、精准发力,不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。

整体来看,周末消息面偏暖,下周有望短线获得支撑,但仍需谨慎观察短期支撑反弹力度。

02

市场展望及应对策略

市场展望:我们一直将创业板指1650点与上证指数2870点视为关键多空点位,上周上述点位均已击穿,目前大盘在持续缩量的状态下,震荡区间已经越来越狭窄,技术上看已靠近三角形末端,方向选择窗口期临近。从技术上看,不排除大盘震荡向下,寻求2750附近支撑并形成双底结构的可能性。我们仍然坚持在创业板1650点与上证指数2870点之上看多做多、之下看空控仓的观点。目前重点关注周一大盘受利好消息影响的反弹与支撑力度。

操作策略:建议在敏感变盘期严格控制仓位,警惕大盘向下调整的风险,留存资金耐心等待四季度将会出现的重要加仓时机。



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