成恩投资周报丨消息“暖风”提升市场短期风险偏好

成恩资本   2019-10-13 本文章33阅读


消息“暖风”提升市场短期风险偏好

(2019/10/13)

01

大势分析

本周受中美贸易协商向好预期影响,三大指数出现反攻,周五上证指数收于2973.66点,周涨幅2.36%;创业板指收于1666.83点,周涨幅2.41%;深证成指收于9666.58点,周涨幅2.33%。其中上证50、金融银行板块表现最为强劲,科技股经历9月底以来的回调后出现一定反弹。

资金面上,北向资金维持净流入态势不变,本周合计净流入33.9亿元,板块上看,北向资金加速流入银行板块,持续流出消费板块,资金热度从消费板块逐步转向金融板块。

消息面上,周末出现实质性重要利好——中美贸易磋商达成第一阶段协定,协议内容涵盖了知识产权、金融服务、货币和外汇以及大宗农产品购买等多方面,此外美方宣布暂缓原定于于10月15日进一步提高关税的计划,后美国总统特朗普表示第一阶段协议将会在未来三到五周内敲定,这也表明至少未来一个月内,中美贸易摩擦将暂处于缓和阶段,受此消息影响,人民币大幅升值,离岸人民币连续三个交易日共飙升800个基点,收于7.08。

我们认为,协定内容中的汇率方面的问题值得引起重视,中方表示不会对人民币进行主动贬值,人民币未来短期大概率将进入短期升值通道,这将为短期A股的稳定走势提供重要支撑。而中美贸易进入暂时的缓和期,将大大减少A股市场短期的外部风险因素,为稳定市场提供一定时间和空间,短期利好市场运行。

国际环境方面,美联储表示不排除进一步降息,并宣布重启资产购买美国国债,每月将购买规模高达600亿美元的短期国债,持续到明年的二季度,近5000亿美元的资产购买规模完全显示美方正式启动量化宽松货币政策,这也为国我国的货币政策提供一定操作空间,未来国内利率政策调整可期。

国内政策方面,周五证监会进一步明确前期确定取消外资投资比例的具体时限,将从明年起,分三步在11个月内(1月1日、4月1日 、12月1日)分别取消期货公司、基金公司和证券公司的外资股比限制,这对进一步提升中国资本市场对外开放水平有重要的积极作用,外资的加速入场,也有利于资本市场机制的完善以及市场投资结构的优化,长期对市场起到积极影响另外,澳门近期也在准备成立离岸的证券交易所,这将进一步加强国内资本市场国际化的进度。

02

市场展望及应对策略

市场展望:

从基本面来看,中美贸易磋商取得阶段性进展,有助于提升短期市场风险偏好,重点关注下周9月重要经济数据情况,在8月经济数据不及预期的基础上,9月经济数据不会有较大反转,但受10月“国庆黄金周”刺激,预计10月经济数据将会比较乐观,第四季度市场应以震荡式的结构性行情为主。

技术上来看,除观察创业板1650点重要分水岭争夺情况外,上证指数本周表现强劲,后期需重点关注上证指数3030-3050-3070区间的量价配合情况,我们预计在此区间上证指数将大概率呈现强势震荡形态,若放量上攻则看好后市上级别的行情,若再次遇阻的话则要谨慎控制风险。

总体而言,我们对第四季度持谨慎乐观态度,市场将主要以震荡行情为主。

操作策略:在汇率和利率未出现实质性变化(人民币离岸汇率升破7或货币政策推出)前,以控仓策略为主,辅以观察创业板1650点位分水岭争夺情况掌握投资操作节奏板块上,看好金融银行受金融市场开放进程提速等利好带来的风险偏好修复行情,而以“5G+国产替代”的科技主线行情仍需重点关注



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