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大势分析

本周在谨慎乐观中，上证指数上冲2900点，周五收于2897.43点，周涨幅2.61%；创业板指报1615.56点，周涨幅3.03%，深成指报9362.55点，周涨幅3.33%，三大指数整体走势较强，且伴随一定量能释放。板块上，科技股整体强势但鉴于前期涨幅过大，之后或迎来一轮调整。

资金面上，北向资金大幅回流，周净流入112.49亿元。此外，8月19日两融扩容，融资余额重上9000亿元；本周六，富时罗素宣布A股权重扩容，A股纳入因子将由5%提升到15%，9月23日开盘前生效；下周二（8月27日），A股纳入MSCI因素由10%提升至15%，A股增量资金流动性不断增强。

本周末中美贸易战再起烽烟，周五美股开盘前，中国商务部宣布对美750亿元商品加征关税，汽车及零部件恢复加征关税；随后美国总统特朗普发布推特，对此前已经加征25%的2500亿美元的中国商品税率提高到30%，对剩余3000亿美元价值的中国商品，加征关税税率从10%提高到15%。分别于10月1号和9月1号起实施，周五美股大幅下挫，跌幅超2%以上，道指跌超600点。此外，美联储主席鲍威尔没有表示将在9月份大幅降息，加速美股下跌。中美贸易战全面升级以及美股出现大跌走势，对A股短期走势将构成较大利空。

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市场展望及应对策略

市场展望：技术面上，受美股拖累，预计A股周一低开回踩的概率很大，我们之前一直强调这里C4反弹完成后，将出现C5的最后一跌，而无论C5创或不创新低，都将是非常好的布局机会，因此，本轮下跌将是极佳的捡漏上车机会。目前唯一不确定的就是2902点是不是C5的起点，这需要等待市场验证。所以，请大家做好思想准备，不需要过度恐慌，相反利用恐慌捡漏是较好的选择。

此外，下周是中报的最后披露期，个股的风险将大于大盘。建议用仓位控制来抵御不确定是短期回避市场风险的良策。坚决回避业绩不达预期或者亏损的个股，相反，当大盘遭遇情绪释放时，下跌达到2%左右时可加仓指数相关ETF品种，利用恐慌捡漏是天赐良机。板块上，预计稀土、农业两大贸易反制板块将有活跃机会，此外，黄金板块也将受益于避险情绪带动。

操作策略：控制仓位抵御短期市场风险，回避“业绩雷”及垃圾股，在下跌中寻找个中“捡漏”良机。

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