本周是春节长假后的第一个交易周。A股市场走出大幅上涨的行情，上证指数周涨幅2.45%，创业板指数上涨6.81%。而且伴随着价格上涨，成交量也出现温和放大。

        消息面上主要有2点值得重视：

一、2月14-15日，新一轮中美经贸高级别磋商在北京结束，会后中国国家主席习近平接见了美方会谈代表。虽然暂时未公布有何协议，但种种迹象显示，双方会谈结果在向好的方向发展。受此消息影响，美国股市大涨，本周标普500指数累涨2.5%，道指累涨3.1%，纳指累涨2.4%。

二、中国央行公布了1月份有关货币经济数据。中国1月新增人民币贷款32300亿人民币，预期30000亿人民币，前值10800亿人民币。中国1月社会融资规模增量46400亿人民币，预期33070亿人民币，前值15898亿人民币。中国1月M2货币供应同比8.4%，预期8.2%，前值8.1%。M1同比增速继续回落到0.4%的新低。

        1月社融信贷数据超预期，社融、M2和信贷数据触底反弹，说明前期的宽货币宽信用政策开始见效。

        M2货币供应同比增速8.4%，较2018年12月提高0.3个百分点，创2018年7月以来的新高。财政政策发力，1月财政存款增加5337亿元，同比少增4472亿元，积极财政背景下减税带来缴税减少，推高M2增速0.26个百分点。M1增速进一步下滑至0.4%，M2-M1增速差继续扩大，主要是季节性因素导致，2019年春节提前至2月初，导致1月居民存款高增、企业薪资奖金发放时点提前，企业存款减少，但也从另一方面说明企业活力依然不足。

        从历史上看，股票市场的牛市通常伴随着M1和M2增速的持续上涨，我们认为下一步，需要重点观察M1增速的变化情况。

        从板块结构看，上证50指数走势最为强劲，早早突破30周线的压力，次之为上证指数，创业板指数虽然本周涨幅最大，但总体看依然是最弱，刚刚触及30周线的压力位。

        展望后市，我们认为，在经过春节后这一周做多情绪释放所带来的普涨之后，个股走势将会出现一定的分化。那些业绩符合预期超预期的板块和个股后面风险不大，大概率还有向上空间，但是一些跟随指数起来的，基本面还在持续向下的个股，反弹可能即将结束，未来还有一轮下行。

        所以，下一步的应对策略就是：总体上看，股市整体依然在相对底部区域，在货币宽松的背景下，2019年股市整体行情肯定会比2018年要好。如果中美贸易谈判能有好的结果，则市场的风险偏好将得到较大提升，估值会得到提升，当然这一点需要进一步观察。但在经过第一轮的普涨反弹后，个股分化将会确定出现。后市投资的主要重点是去寻找业绩良好并超预期的板块和个股，规避基本面仍在下行的企业。

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