周末最大的消息就是证监会领导换人。1月26日，中共中央决定，任命易会满同志为中国证监会党委书记，免去刘士余同志的中国证监会党委书记职务。国务院决定，任命易会满同志为中国证监会主席，免去刘士余同志的中国证监会主席职务。

       在经济转型和资本市场改革发展的关键时期，易会满主席接任，难度不小。证券时报总结称，新主席将迎六大挑战：

一是如何确保科创板并试行注册制在上交所的尽快落地。

二是如何防范化解金融风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

三是如何拓展直接融资渠道，更好地服务实体经济。

四是如何推动更多中长期资金入市，提高市场活跃度。

五是如何进一步提升资本市场对外开放水平

六是如何加快资本市场的法治建设。

        证监会主席换人的消息公布后，引起了资本圈的广泛讨论，普遍对新主席抱有良好的期待，特别是从领导人的名字出发产生很多联想。我们的观点是，国内股票市场的运行有自己内在的规律，不会因为证监会领导的更换而产生的变化，而且证监会不掌握股市根本的制度性问题的决策权，决策权在中央财经领导小组。所以，证监会领导的更换顶多会对股票行情产生短期的扰动，不会产生根本性的转折。

        因为临近假期的缘故，本周市场交投明显较为清淡。上证指数小幅上涨0.22%，深圳成指小幅上证0.19%，K线组合上为缩量的阳十字星。

        从历史上看，证监会换领导，短期内市场涨多跌少。结合当前的市场氛围，我们认为下周市场大概率能继续上涨，但总体上观望气氛仍占主导。

        目前大家关注的重点在证监会换帅，但其实下周真正的焦点在于中美贸易谈判。1月28日，中国副部级谈判代表先行抵达美国，随后1月30日刘鹤副总理赴美。中美贸易谈判的结果将在很大程度上影响股票市场的走势。我们倾向于以谨慎乐观的态度看待中美贸易谈判，双方有望达成良好的协议。

        因此，A股的应对策略方面，可以继续乐观，以持股过节为主。

        1月23日下午，国家主席、中央全面深化改革委员会主任习近平总书记主持召开中央全面深化改革委员会第六次会议并发表重要讲话。会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。具体来看，上交所重点鼓励券商推荐五大领域的企业，主要包括新一代信息技术、高端装备制造、新能源及节能环保、生物医药、技术服务领域。而科创板发行上市标准或分五维度，或以市值规模作为核心考量标准，据此放松利润规模的要求，推出包括“市值+净利润+收入”、“市值+收入”、“市值+收入+现金流”、“市值+收入+研发投入”以及“市值+主营业务/产品属性”等多维度多层次的指标体系。

        因此我们需要着重关注满足上市条件并属于以上五个行业内的稀缺标的，并进一步深挖已真正布局并所占投资比例较大这一类标的的上市公司，在科创板正式推出前找到核心竞争力大、具备真正成长性的标的。

        此外，注册制的推出，无疑将带动市场力量在资本市场发挥最大化，促进市场合理定价，因此，垃圾股、新股、壳资源等将不再是市场稀缺资源，也将逐渐失去其炒作价值。对此，我们应理性甄别上市公司，主动规避伪白马、伪蓝筹、题材垃圾股，靠谱的成长性是我们要把握的核心因素。

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